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通脹
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分析：美國上週初請失業金人數大幅下降，就業市場仍保持平穩
Svmuu訊 上週美國首次申請失業金的人數大幅下降，表明美國就業市場仍保持平穩，美聯儲官員需繼續專注於抑制通脹。美國勞工部週四表示，美國至 7 月 18 日當週初請失業金人數減少了 2.2 萬人至 18.7 萬人，預期為 21.2 萬人。週四的報告是顯示勞動力市場持續穩定的最新信號。 6 月份失業率意外降至 4.2%，創下一年來新低，但這一下降更多是由於勞動力減少所致，而非就業增長。美國就業市場呈
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分析師：若緊張局勢持續，布倫特原油或上看每桶100美元
Svmuu訊 Phillip Nova 分析師 Priyanka Sachdeva 在一份報告中指出，如果緊張局勢持續升級，布倫特原油價格或將衝擊 100 美元/桶。她表示，雖然目前市場主要承受的是物流風險而非原油損失，但如果襲擊持續，這種區別可能會迅速縮小。 Sachdeva 指出，能源市場面臨的最大風險將是曼德海峽和霍爾木茲海峽同時出現長時間的交通中斷。她補充説，屆時市場在重新安排貨物運輸路線
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美國10年和30年期國債收益率觸及兩個月高位，油價上漲引發通脹風險
Svmuu訊 美國國債市場下跌，10 年和 30 年期國債收益率升至約兩個月來的最高水平。原油價格飆升令市場擔憂通脹壓力可能促使美聯儲加息。週二，各期限美債收益率普遍上漲 2 至 4 個基點，其中 10 年期收益率一度升至 4.64%，觸及 5 月下旬以來最高水平。隨着美國和伊朗連續第 10 天相互發動打擊，美元兑多數主要貨幣走高。
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CZ：AI無法對抗通脹，比特幣具備長期價值儲存屬性
Svmuu訊 CZ 在 X 平台發文表示，AI 與比特幣承擔不同功能，AI 推動生產力提升，而比特幣用於對抗通脹、保護財富。CZ 表示，AI 無法保護用户免受通脹影響，比特幣可以。市場常將 AI 與比特幣視為兩大熱門投資主題，但二者本質並不相同。AI 是提升企業效率和經濟生產力的技術，而比特幣是一種固定供應量的數字資產。 CZ 指出，AI 產業正在發展，全球企業持續投入數十億美元用於 AI 軟件、
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滙豐：AI的直接通脹影響更有可能出現在韓國
Svmuu訊 滙豐經濟學家在一份研究報告中表示，AI 可能會對作為上游硬件供應商的韓國產生更直接的通脹影響。他們表示，高科技零部件和物流的瓶頸正在推高這些關鍵上游市場的生產者價格。他們表示，韓國央行可能不得不收緊貨幣政策，以應對通脹。滙豐預計，到今年年底，韓國央行將再加息一次。他們補充説，與此同時，2027 年可能會有進一步收緊政策的上行風險，這取決於激增的 AI 出口向本地經濟活動傳導的程度。(
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Coinbase CEO：AI或長期吸引比特幣挖礦能源，但BTC價格核心仍由通脹預期驅動
Svmuu訊 Coinbase CEO Brian Armstrong 在 X 平台回應 Chamath Palihapitiya 關於比特幣市場變化的觀點。Armstrong 表示，Chamath 提到的兩個問題中，邊際流動性轉向預測市場和股票市場進行投機的現象可能只是暫時性的，而比特幣挖礦能源轉向 AI 計算需求這一趨勢可能具有更長期影響。 Armstrong 也指出，比特幣挖礦的算力或能源投
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克利夫蘭聯儲主席暗示需加息抗通脹，市場押注9月加息概率達65%
Svmuu訊 美國克利夫蘭聯儲主席哈馬克最新暗示，美聯儲可能需要提高利率，以遏制持續高企的通脹。目前，利率期貨交易員認為美聯儲 7 月加息的概率約為 15%，而 9 月加息概率約為 65%。（金十）
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歐洲央行7月料維持利率不變，存款利率保持2.25%
Svmuu訊 豐業銀行表示，政策調整不必走直線，尤其是在不確定性高企時期。市場預計歐洲央行將在 6 月加息 25 個基點後，於下週四利率決議中將存款利率維持在 2.25%不變。歐洲央行行長 Lagarde 7 月 1 日表示，通脹上行風險和增長下行風險可能較幾周前更加趨於平衡。此後美國與伊朗衝突再度爆發，WTI 和布倫特原油均上漲約 12 美元/桶。6 月歐元區整體 CPI 環比下降 0.1%，核
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美國消費者信心指數升至54.4，通脹預期下降給美聯儲帶來安慰
Svmuu訊 Pantheon 的 Samuel Tombs 表示，密歇根大學消費者信心指數從 6 月的 49.5 升至 54.4，高於經濟學家預期的 50.5，但仍低於去年平均水平。Samuel Tombs 指出，通脹預期下降給美聯儲帶來一些安慰，但工人缺乏槓桿作用，意味着工資增長因近期總體通脹回升而上漲的可能性很低。（金十）
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美聯儲哈瑪克：美聯儲的雙重使命之間不存在任何衝突
Svmuu訊 美聯儲官員哈瑪克表示，美聯儲的雙重使命之間不存在任何衝突。持續高企的通脹才是更大的隱憂。勞動力市場接近充分就業。當前核心個人消費支出（PCE）即時預測顯示核心通脹率為 3.3%。(金十)
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美國7月一年期通脹率預期初值4.2%，預期4.50%
Svmuu訊 美國 7 月一年期通脹率預期初值 4.2%，預期 4.50%，前值 4.60%。(金十)
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美國經濟信心跌至兩年低位：61%民眾看衰前景，多數受訪者不滿特朗普經濟政策
Svmuu訊 一項由 CNBC 發佈的最新民調顯示，美國民眾對經濟前景的悲觀情緒持續升温，61%的受訪者表示對當前經濟狀況及未來走勢感到悲觀，為 2023 年 12 月以來最高水平，僅約四分之一受訪者持樂觀態度。調查顯示，多數受訪者將經濟壓力歸因於總統特朗普的經濟政策。對於特朗普處理經濟問題的表現，60%的受訪者表示不滿意，僅 38%表示認可，這也是其政治生涯中該指標的最低評價之一。 Public
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美聯儲副主席：若通脹短期未降温或應重新考慮政策立場
Svmuu訊 美聯儲副主席 Jefferson 表示，如果通脹不能很快降温，就應該考慮加息，但目前的貨幣政策狀態良好。Jefferson 在為加州斯坦福一場活動準備的講話稿中表示，美聯儲目前的利率設定可能會支持勞動力市場，同時使通脹下降。他補充稱，如果實際通脹短期內沒有開始降温，或許應該重新考慮目前的政策立場，當前政策立場使美聯儲能夠很好地應對經濟發展態勢。
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美聯儲施密德：近期通脹數據令人鼓舞，但現在下結論還為時尚早
Svmuu訊 美聯儲施密德表示，近期通脹數據令人鼓舞，但現在下結論還為時尚早。在制定貨幣政策時關注通脹，是時候停止將食品價格排除在核心通脹指標之外。通脹衝擊並非天然具有暫時性，不認同美聯儲應忽略某些類型的價格上漲。
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美聯儲洛根：應提高利率以應對通脹
Svmuu訊 美聯儲洛根表示，美聯儲應提高利率以應對高企的通脹。6 月通脹數據顯示物價上漲趨於放緩，但不足以讓她確信通脹已重回美聯儲 2%的目標路徑。洛根表示，6 月 CPI 數據表明通脹有可能重回目標水平，前景更加樂觀，但這一路徑仍十分脆弱，她目前認為適度提高利率將有助於更好地平衡前景與風險。
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分析：美聯儲基本會按兵不動，通脹仍是難以預測的經濟變量
Svmuu訊 Federated Hermes 基金經理 Karen Manna 在一份報告中表示，該機構繼續認為美聯儲基本會按兵不動，而通脹仍是最難預測的宏觀經濟變量之一。她表示，從 2008-09 年金融危機後的低通脹環境向疫情後通脹激增的轉變，是由供應鏈受阻、消費模式轉變和勞動力市場失衡推動的。 雖然許多這些扭曲現象已經消退，但一系列新的變量繼續給通脹前景蒙上陰影。這些變量包括去年實施的關税
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CZ：AI無法抵禦通脹，但比特幣可以
Svmuu訊 CZ 發文表示，AI 很強大，但無法保護個人資產免受通貨膨脹影響，而比特幣可以。
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Natixis預計美聯儲2026年全年維持利率不變
Svmuu訊 前紐約聯儲首席經濟學家、Natixis 美國首席經濟學家 Christopher Hodge 表示，美聯儲主席 Warsh 強硬的鷹派開局可能形成“信譽陷阱”。Christopher Hodge 指出，Warsh 對“前瞻性指引”和“點陣圖”的反感在當前不確定環境下具有合理性，但也顯示出風險傾向；若未來幾個月 CPI 數據因關税或能源衝擊等短期擾動出現噪音，Warsh 可能因此前立場
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富達國際計劃重新增持黃金，認為長期看漲邏輯未變
Svmuu訊 資產管理公司富達國際表示，計劃在未來適當時機重新增持今年早些時候減持的黃金頭寸，認為黃金的長期發展動力依然強勁。富達國際多資產投資組合經理 Ian Samson 近日表示：“我們計劃重新增持黃金，問題只是時機。” 他表示，他於今年 1 月至 2 月期間將黃金配置降至中性水平，當時正值黃金持續數年的牛市突然結束。Samson 預計，黃金市場將在 2027 年的某個時候重新進入牛市。只有
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韓國央行表示未來將維持加息立場
Svmuu訊 韓國央行貨幣委員會 28 日表示，未來將繼續維持加息立場，並綜合考慮通脹和金融穩定因素。韓國央行此前宣佈三年半來首次加息。委員會解釋此次加息的背景稱：“隨着出口和投資帶動經濟增長增強，預計通脹將在相當長一段時間內高於目標水平，金融穩定方面的風險也仍然存在。”委員會預計，“在強勁的半導體景氣週期支撐下，出口和投資將繼續保持較高增長，隨着收入狀況改善帶動消費復甦擴大，經濟預計將維持穩健增
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美聯儲理事Cook：若通脹未能很快放緩，準備採取行動
Svmuu訊 美聯儲理事 Cook 週三表示，等待通脹放緩一段時間是明智之舉，但若通脹未能很快放緩，已準備採取行動。Cook 表示，應給予更多時間觀察通脹如何發展，未來風險仍主要集中在通脹上升方面，原因包括 AI 領域投資熱潮、關税、伊朗戰爭帶來的價格壓力。Cook 表示，完全致力於實現通脹目標，並指出與約一年前相比，風險平衡已顯著變化，目前通脹風險已超過就業風險。
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美聯儲主席：預計未來12個月AI將推高可觀測物價水平
Svmuu訊 美聯儲主席沃什出席參議院銀行、住房與城市事務委員會“美聯儲半年度貨幣政策報告”聽證會時表示，近期通脹數據不能完全反映潛在通脹情況；短期內，AI 投資有利於就業，並將引發顛覆性變革；其已將投資轉為現金等價物和短期國債，預計未來 12 個月 AI 將推高可觀測到的物價水平，AI 是否會導致通脹取決於美聯儲。
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沃什：近期通脹數據未能完美反映潛在通脹情況
Svmuu訊 美聯儲主席沃什表示，近期通脹數據並不能完美反映潛在通脹情況。（金十）
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美聯儲威廉姆斯：通脹仍過高，預計2028年回落至2% 目標
Svmuu訊 美聯儲威廉姆斯表示，當前通脹毫無疑問仍然過高，約為 4%，必須持續推動其回落至 2% 目標，現行貨幣政策立場適合實現這一目標。 威廉姆斯預計，整體通脹將在今年年底前降至約 3.25%，2027 年繼續回落，並於 2028 年達到 2% 目標；今年實際 GDP 增長預計為 2% 至 2.25%，未來兩年也將維持在這一水平，失業率則預計在 2028 年逐步降至 4%。 他同時表示，美國經
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美債投資者轉向短期債券，押注美聯儲將成功遏制通脹
美國國債投資者正將重心轉向持有短期政府債券，押注美聯儲最終將成功遏制通脹。此前美聯儲自2023年首次加息後，兩年期國債收益率飆升至多年高點約4.75%。期貨市場預計未來一年將進一步收緊80個基點，表明主席沃什全力對抗通脹的承諾正獲得交易員的信任。
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創紀錄的柴油價格正暴露出股市和經濟中的痛點
創紀錄的柴油價格正暴露出股市和經濟中的痛點，其中一個主要風險在於，高企的柴油價格將繼續對通脹構成上行壓力。
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自2月以來，伊朗汽車市場價格飆升40%至130%，官員們將其稱為“黑手黨式體系”，凸顯了生活成本危機
自2月戰爭爆發以來，伊朗國內汽車價格普遍上漲了40%至80%，部分車型的售價甚至超過了2025年9月成本的130%。 這使得即使是國產汽車，對許多人來説也變得難以負擔——例如，一輛標緻207的售價，相當於一名收入為最低工資4.5倍的市場營銷專員20個月的工資。 伊朗議員穆罕默德·拉希迪週六表示，該行業宛如一個“黑手黨體系”，其他官員和官方媒體也表達了同樣的看法。這場危機的根源在於受國家庇護的企業、
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MarketWatch 分析：沃什領導的美聯儲計劃通過小幅加息，在2029年前將通脹率控制在2%以內，華爾街目前對此表示認同
MarketWatch的分析表明，在歷經五年多的多次嘗試後，美聯儲領導人認為，只需將美國利率小幅上調，便可在2029年前將通脹率降至2%。該分析顯示，華爾街目前已確信美聯儲實現這一目標的決心。
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高盛經濟學家約瑟夫·布里格斯分析指出，儘管經濟表現強勁，但消費者信心低迷可能歸因於社會整體“幸福感下降”
高盛經濟學家約瑟夫·布里格斯（Joseph Briggs）向客户表示，密歇根大學消費者信心指數今年跌至歷史低點，9月同比下降13%，其中8月單月下降近8%。他認為，除了通脹壓力外，社會普遍存在的悲觀情緒是導致消費者信心與經濟數據脱節的原因之一。布里格斯引用芝加哥大學的調查數據指出，感到“非常快樂”的受訪者比例已從2016年的31%降至2024年的23%，而感到“不太快樂”的比例則從13%升至20%
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美股漲跌不一，通脹擔憂與中東戰事抵消了AI樂觀情緒
美股漲跌不一，通脹擔憂與中東戰事抵消了AI樂觀情緒
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民調顯示：美國選民對伊朗戰爭的反對情緒創歷史新高，71%認為特朗普政府缺乏明確戰略
福克斯新聞週四公佈的一項調查顯示，71%的美國選民認為特朗普政府“缺乏明確戰略”來結束與伊朗的衝突，該衝突已導致通脹上升和燃料價格飆高。調查還發現，超過60%的選民認為美國對伊朗採取軍事行動是“錯誤的決定”，這一比例創下新高。此次民調於9月中旬進行，正值美國中期選舉投票開始前夕，這場不受歡迎的戰爭已將特朗普總統的整體支持率拉低至61%。
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WuBlockchain：CoinShares表示，若通脹形勢未見好轉或美聯儲政策未發生轉變，比特幣很難突破8萬美元大關
CoinShares指出，比特幣近期面臨兩大主要阻力：美聯儲政策立場趨鷹，以及《CLARITY法案》遭遇挫折。該公司認為，除非通脹出現實質性改善或貨幣政策預期發生重大轉變，否則年底前比特幣價格很難果斷突破80,000美元大關。 該公司補充稱，比特幣相對不受監管挫折的影響，而以太坊和其他山寨幣則更容易受到影響。CoinShares還指出，修訂後的《CLARITY法案》最早可能於明年重新提上議程。
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半島電視台：中東戰事致南亞20億人口生活成本飆升，多國能源供應受阻
半島電視台報道稱，中東地區戰事持續擴大，導致全球四分之一的人口（約20億南亞民眾）面臨日益嚴重的生活成本危機。印度、巴基斯坦、孟加拉國和尼泊爾等國高度依賴進口能源，其中大部分來自海灣國家。隨着更多供應路線受阻，這些國家正承受物價上漲的衝擊，包括食品、電力和燃氣費用飆升。報道引用當地居民的話稱，他們因遙遠的政治衝突而被迫承擔沉重負擔，甚至有家庭因此無法支付子女學費。
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美債收益率飆升提供“一線希望”，部分投資者看到5%收益率的買入機會
在全球最大債券市場持續承壓之際，一些投資者看到了買入美債的誘人理由：收益。在通脹高企、預算赤字膨脹以及企業發債潮的推動下，美國10年期國債收益率本週首次突破5%，創下2007年以來的新高，這為投資者提供了獲取高收益的機會。
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歐洲央行8月消費者預期調查顯示，未來12個月通脹預期升至3.0%，三年期和五年期通脹預期也均上調
調查顯示，消費者對未來12個月的通脹預期從7月的2.9%升至3.0%，三年期通脹預期從2.7%升至2.9%，五年期通脹預期從2.4%升至2.5%。同時，未來12個月經濟增長預期維持在-1.2%不變，而失業率預期則從11.2%降至11.0%。
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日本央行行長植田和男：不排除加息50個基點或連續加息的可能性
日本央行行長植田和男週五在記者會上表示，沒有關於具體加息步伐的想法，將在每次會議上經過充分討論後決定政策，將考量調整政策的時機與步伐。當被問及加息50個基點或連續加息的可能性時，他表示不排除任何特定的政策措施，取決於通脹情況。
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也門胡塞武裝控制區汽油價格四年內首次上調10%，引發通脹擔憂
也門胡塞武裝控制區週一宣佈將汽油價格上調約10%，從每升4750也門裏亞爾（約合8.90美元）增至5250也門裏亞爾（約合9.80美元），這是該地區四年來的首次漲價。胡塞武裝運營的也門石油公司將漲價歸因於“全球燃料價格上漲”以及美國-以色列對伊朗戰爭的影響。分析師警告，此次漲價將引發嚴重的通脹浪潮，加劇當地民眾的生活負擔，聯合國難民署本週也警告稱，暴力事件可能引發人道主義危機。
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歐洲央行的武伊奇奇表示：目前遠高於基準水平的能源價格正在推動市場對通脹和利率路徑的預期；預計食品通脹率將在2027年第三季度達到3.4%的峯值
歐洲央行管理委員會成員鮑里斯·武伊奇奇在接受路透社採訪時表示，能源價格持續上漲，目前已遠高於歐洲央行最新預測的基準水平，成為市場對通脹、利率路徑和終端利率預期形成的主要驅動力。 他指出，市場目前預期未來12個月內將有多次加息，但強調歐洲央行不提供前瞻性指引，且貨幣政策決策是基於更廣泛的數據集，而不僅僅取決於能源價格。 武伊奇奇還預計食品通脹將逐步上升，並在2027年第三季度達到3.4%的峯值。
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德國 PPI環比 1.1%，預期 0.4%，前值 1.1%，高於預期
PPI環比: 1.1%，預期 0.4%，前值 1.1%，高於預期 發佈時間: 2026-09-18 06:00 UTC
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德國 PPI同比 4.6%，預期 4.1%，前值 3%，高於預期
PPI同比: 4.6%，預期 4.1%，前值 3%，高於預期 發佈時間: 2026-09-18 06:00 UTC
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經濟學家米希爾·托爾塞卡爾警告稱，借貸成本上升和購買力下降帶來的經濟壓力可能會影響美國中期選舉
高級經濟學家米希爾·托爾塞卡爾在接受半島電視台《這就是美國》節目採訪時表示，處於經濟底層的美國人正感受到借貸成本上升和購買力下降帶來的影響，這可能使住房可負擔性成為中期選舉前的關鍵議題。
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日本央行將利率上調至1.25%，創31年新高，以應對持續通脹
日本央行週五以7票對2票的投票結果，將政策利率從1%上調至1.25%，達到31年來的最高水平。此舉旨在應對油價飆升導致的持續通脹壓力，並與歐美主要央行的加息行動保持一致。日本央行表示，批發通脹居高不下，企業間交易的價格壓力已開始傳導至消費價格，潛在通脹正接近2%。市場正密切關注行長植田和男稍後舉行的新聞發佈會，以獲取未來加息步伐和時機的線索。
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日本央行將利率上調至1.25%，創31年新高，以應對通脹上升
日本央行週五將其基準利率上調0.25個百分點，從1%升至1.25%，這是自6月以來的首次加息，並將借貸成本推至31年來的最高水平。此舉正值日本努力應對通脹和工資上漲之際，8月份核心消費者通脹率穩定在2%的目標附近。日本央行承諾將幫助對抗通脹風險。
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日元兑美元跌至156.30，因8月通脹數據疲軟削弱日本央行激進緊縮預期
週四晚間，在日本央行公佈政策決議前數小時，日元兑美元從155.68-70區間回落。此前，日本8月消費者通脹數據不及預期，削弱了市場對日本央行將激進緊縮的預期。
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澳大利亞儲備銀行行長布洛克：澳大利亞企業開始質疑通脹率能否回落至3%以下
澳大利亞儲備銀行行長米歇爾·布洛克週五在議會一個委員會上表示，澳大利亞企業界開始普遍認為，居高不下的通脹率不會回落至3%以下。
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韓國股市週五開盤大漲2.24%，受油價下跌和美聯儲加息緩解通脹擔憂提振
韓國綜合股價指數（KOSPI）週五開盤上漲150.53點，漲幅2.24%，報6,865.94點（韓國時間上午9:15）。此前華爾街股市隔夜收高，因油價下跌和美聯儲加息緩解了通脹擔憂，提振了投資者情緒。
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韓國將燃油税減免措施延長兩個月至11月，以緩解物價壓力
韓國財政部週五表示，為緩解中東局勢持續緊張帶來的物價壓力，將把燃油税減免措施再延長兩個月至11月。根據該措施，汽油的税費減免比例為15%，部分其他燃油的減免比例為25%。
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澳大利亞儲備銀行行長布洛克表示，理事會必須決定當前利率是否足以抑制物價上漲
澳大利亞央行行長米歇爾·布洛克表示，央行董事會需要在本月晚些時候決定，其基準利率水平是否足以抑制物價上漲壓力並將通脹率降至目標水平。
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前值、預期、實際：財經日曆裏的三個數字，才是行情的劇本
財經日曆不預測行情，它只回答“什麼時候、哪個國家、公佈什麼數字”。真正推動價格的是實際值與預期之間的差。本文用兩組真實數據説明前值、預期、實際的讀法，梳理重要性星級、時區與修正值三個常見坑，並給出一套可以照抄的每週排期方法。
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