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債券
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法興銀行策略師預測：若十年期美債收益率升至6%，標普500明年或跌逾20%
法國興業銀行策略師Manish Kabra等在近期研報中指出，若十年期美債收益率升至6%、布倫特原油漲至每桶150美元，同時科技巨頭現金流持續承壓，標普500明年跌幅可能超過20%。Kabra表示，5%的收益率會造成估值阻力，但6%的收益率將引發信用事件，當前所有問題都集中在主權國家的財政穩定性和債務可持續性上。
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十年期美債收益率本週三一度逼近5.4%，創2002年以來新高
十年期美債收益率本週三一度逼近5.4%，創2002年以來最高水平，顯示利率衝擊已超出美國邊界向全球擴散。英國借貸成本升至19年高位，法國政府債務壓力同步上升。在信用市場，最弱資質借款人發行的債券收益率已高達約15%，美國高收益企業債利差近日持續走闊，垃圾債券ETF已跌至今年春季關季戰引發市場拋售以來的最低水平附近。
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甲骨文CDS利差創歷史新高至261基點，摩根士丹利警告其鉅額資本開支需求集中2028年或引爆債務危機
摩根士丹利最新報告指出，甲骨文數據中心建設工期延誤並非帶來資本開支喘息空間，而是將鉅額債務償還壓力集中壓縮至2028年，恰好與多個關鍵融資節點形成致命疊加。截至週四收盤，甲骨文5年期信用違約掉期（CDS）報261個基點，創歷史新高，隱含五年內違約概率超過20%。報告強調，約790億美元的數據中心建設債務中，約330億美元集中在Lighthouse和Jupiter兩個已確認存在電力延誤的項目，且20
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據彭博市場：大型資管公司正在美債期貨市場去槓桿，因現金收益率接近多年高點引發強制拋售
據彭博市場：大型資管公司正在美債期貨市場去槓桿，因現金收益率接近多年高點引發強制拋售
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CNBC分析：高收益債券市場“閃黃燈”，利差擴大至4月以來未見水平
CNBC分析指出，隨着投資者要求更高的風險溢價，高收益債券市場出現裂痕，利差已擴大至4月以來未見水平。目前高收益債券收益率為8.1%，高於一個月前的7.22%，其中CCC級及以下最低評級債券的利差已攀升至約1250個基點。State Street Investment Management首席投資策略師Michael Arone表示，市場目前“閃黃燈”，但“遠未到紅燈”。
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委內瑞拉債權人小組規模擴大至220億美元，持有近40%未償債務，重組談判前景樂觀
委內瑞拉債權人小組的規模已擴大至220億美元，持有該國近40%的未償債務。此舉正值市場對委內瑞拉債務重組談判的樂觀情緒升温之際。
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Liberty Global在倫敦與投資者會面，回應維珍媒體債券暴跌質疑
Liberty Global有限公司週四在倫敦摩根士丹利槓桿融資會議上與投資者舉行了會談。會上，投資者就其電信合資企業維珍媒體（Virgin Media）債券暴跌一事，向公司高管追問詳情。
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ABCP市場復甦，銀行尋求資產負債表減壓
資產支持商業票據（ABCP）市場正在復甦，銀行越來越多地利用這種短期融資工具來開展更多業務，同時減輕資產負債表壓力。ABCP此前曾被指在2008年金融危機中起到推波助瀾的作用。
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法國教育公司Omnes Education尋求再融資約7億歐元債務
法國私立學校運營商Omnes Education正尋求再融資約7億歐元（合7.85億美元）債務，一位知情人士透露，此舉正值該國多年來最嚴重的學潮背景之下。
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隨着對AI的擔憂緩解，Proofpoint和Sophos等公司的槓桿貸款價格上漲
隨着對AI的擔憂緩解，Proofpoint和Sophos等公司的槓桿貸款價格上漲
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Verizon、AT&T債券因SpaceX無線服務計劃而走弱
週五，Verizon Communications Inc.和AT&T Inc.發行的債券走弱，此前SpaceX宣佈將收購美國頻譜，此舉將幫助該公司成為美國“主要的移動運營商”。
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美聯儲報告：美國家庭償債能力惡化至大衰退以來最差水平
美聯儲週五發佈的《消費者金融調查》顯示，過去三年美國家庭的償債能力持續惡化，拖欠貸款的家庭比例從約12%飆升至近20%，拖欠兩個月或以上的比例也從5%升至8%。這一水平是自2010年大衰退以來從未見過的。報告指出，債務收入比超過40%的家庭比例升至8.6%，創2013年以來新高。
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法德國債利差擴大至約150個基點，分析師警告：法國財政風險被低估
債券市場分析師Robert Burrows指出，法德國債利差已擴大至歷史罕見的約150個基點，但他警告投資者不應低估法國財政風險進一步惡化的空間。Burrows認為，若市場對財政可持續性和歐洲救助機制失去信心，利差可能遠超歷史經驗，如歐債危機期間意大利國債相對德國國債的利差曾超過500個基點。歐洲央行在干預時面臨兩難，而德國的支撐能力也受到質疑，可能動搖歐元區整體穩定性。
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美銀Hartnett警告債券泡沫終結，建議投資者別加倉科技股
美銀全球投資策略師Michael Hartnett在報告中援引韓國市場作為“債券終結泡沫”的最新案例，指出過去18個月韓國國債收益率累計上行200個基點。美銀認為，在當前全球央行重返加息週期的背景下，投資者應關注“收益率見頂”交易機會，包括30年期美國國債、小盤股、REITs及香港地產。同時，美銀認為投資者已極度超配科技板塊，建議不再加倉，並傾向於“成長股跑贏半導體”的判斷。
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美債期限溢價飆升，紐約聯儲模型估算已創2014年以來新高，另一模型估算創2010年以來新高
據彭博報道，10月9日美國國債市場釋放不安信號，期限溢價快速攀升，成為美債拋售的重要推手，並加劇了市場對長期利率持續高企的擔憂。紐約聯儲模型估算，10年期美債期限溢價已升至約0.98%，為2014年以來最高；另一項模型的估算值則達到1.08%，創2010年以來新高。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利曾將期限溢價比作“暗物質”。
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惠譽分析師：法國430億歐元預算提案意義重大，若不通過恐帶來不利後果
惠譽分析師：法國430億歐元預算提案意義重大，若不通過恐帶來不利後果
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諾獎得主克魯格曼警告法國或“大到不能救”
諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼週四在Substack博客發文稱，法國正處於“財政不可持續的道路”上，政府債務利息不斷攀升，鉅額預算赤字進一步加劇了其高企的債務佔GDP比重。他警告説，法國對歐元的依賴意味着一旦信心喪失，可能演變成一場“醜陋的危機”，重演2009-2012年南歐主權債務危機。克魯格曼認為，對法國進行救助對歐洲央行來説將“極其昂貴”，且在政治上存在爭議。另外，歐洲央行前行長讓-克洛德
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貝森特聘請特朗普前美聯儲理事人選朱迪·謝爾頓為顧問
貝森特聘請特朗普前美聯儲理事人選朱迪·謝爾頓為顧問
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IMF警告：全球政府債務或在2028年達到GDP的100%，創二戰以來新高
國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，全球政府債務可能在2028年達到全球GDP的100%，這是自第二次世界大戰以來的最高水平。IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃補充説，發達經濟體是最大的貢獻者，而指望通過更強勁的經濟增長來緩解債務負擔是不切實際的。
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德國商業銀行警告：法國債務危機對歐元區構成比希臘更大的系統性風險
德國商業銀行警告稱，法國的債務問題可能對歐元區構成比希臘主權債務危機更大的系統性風險。歐元區公共債務目前平均佔GDP的90%，高於2009年的80%，且財政改革意願減弱。不過，該行不認為會爆發新的主權債務危機，但警告風險正在上升。
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法國債券風險溢價創歐元區歷史新高，超越意大利
法國債券風險溢價創歐元區歷史新高，超越意大利
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美元持穩，美債收益率攀升，債市投資者在經歷本週劇烈波動後尋求平衡
美元匯率持穩，而美國國債收益率則有所上升，此前債市投資者在本週的劇烈波動後正試圖尋找一個均衡水平。
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CoinShares：數字資產基金流入放緩，美債收益率飆升至數十年新高
CoinShares在10月8日報告稱，數字資產基金流入本週顯著放緩，自7月中旬以來累計流入約111億美元。同時，美國10年期國債收益率已升至5.3%以上，30年期收益率升至5.7%，均接近數十年高點。在9月就業數據不及預期後，市場對10月加息的隱含概率已從三週前的71%降至23%。CoinShares認為，債券市場可能成為比美聯儲政策更重要的驅動因素。如果長期收益率上升更多反映對美國財政可持續性
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彭博市場：華爾街認為債券市場最新拋售中的“期限溢價”是一個不祥之兆
彭博市場報道稱，華爾街在債券市場最新拋售中看到了一個不祥之兆，即“期限溢價”的重新出現。期限溢價是指投資者為持有10年期國債而非僅滾動短期證券所要求的額外回報，儘管其衡量方式和變動解釋各不相同，但近期在市場中重新受到關注。
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MSCI指數剔除擔憂蔓延至信貸市場，印尼公司債溢價升至六年高位
MSCI指數剔除擔憂蔓延至信貸市場，印尼公司債溢價升至六年高位
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英國《金融時報》警告，若通脹和債務上升或AI樂觀情緒消退，美國財長Bessent傾斜短期債務的策略將構成風險。
英國《金融時報》警告，若通脹和債務上升或AI樂觀情緒消退，美國財長Bessent傾斜短期債務的策略將構成風險。
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日經亞洲：隨着股市風險上升，投資者轉向日本國債尋求避險
日經亞洲：隨着股市風險上升，投資者轉向日本國債尋求避險
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受法國債務擔憂影響，投資者尋求日元避險，推動日元兑歐元升至一年高點。
受法國債務擔憂影響，投資者尋求日元避險，推動日元兑歐元升至一年高點。
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高盛FICC團隊發佈報告，推薦以日元多頭對沖AI估值重挫與法國債市危機，稱日元相對美元被低估約40%。
高盛FICC團隊在最新報告中指出，AI巨頭財報令人失望、法國10年期國債收益率突破5%且法德利差創歐元誕生以來最寬水平，這些風險最終都指向美元資產吸引力下降、資本回流日本。高盛的長期公允價值模型顯示，日元相對美元被低估約40%，是其追蹤貨幣中估值最為偏低的一個，且對沖成本極低。報告強調，當前市場邏輯鏈條已清晰成型：AI下跌→標普下跌→美債收益率下行→日元升值。
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日元兑美元匯率觸及一個多月高點，因美國科技股拋售潮重燃避險需求，促使投資者轉向日元、日本國債和美國國債。
日元兑美元匯率觸及一個多月高點，因美國科技股拋售潮重燃避險需求，促使投資者轉向日元、日本國債和美國國債。
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週五日本國債收益率全線走低，因AI擔憂引發避險需求，美債漲勢溢出至日本市場
週五日本國債收益率全線走低，因AI擔憂引發避險需求，美債漲勢溢出至日本市場
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美銀報告：華爾街銀行湧入香港點心債市場，發行量激增68%至7740億元
據美國銀行(BofA)全球研究報告，香港離岸人民幣債券市場正成為全球銀行日益重要的融資來源，美國銀行是發行量激增的主要推動力。截至10月20日，點心債發行量達到7740億元人民幣（約1160億美元），同比增長68%。儘管人民幣相對於美元的傳統融資優勢正在縮小，但對美國銀行而言，其吸引力日益體現在獲取中國資本的能力上。報告指出，金融機構佔總發行量的57%，其中外國金融機構發行了3330億元人民幣，同
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受華爾街科技股暴跌及中東局勢升級影響，亞洲股市週五預計下跌，投資者轉向債券避險。
受華爾街科技股暴跌及中東局勢升級影響，亞洲股市週五預計下跌，投資者轉向債券避險。
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據Nick Timiraos報道，週四10年期美債收益率下跌0.193個百分點至4.952%，創下自2023年3月10日(硅谷銀行倒閉日)以來的最大單日跌幅。
據Nick Timiraos報道，週四10年期美債收益率下跌0.193個百分點至4.952%，創下自2023年3月10日(硅谷銀行倒閉日)以來的最大單日跌幅。
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Sallie Mae 因核銷增加下調全年每股收益指引
私人學生貸款公司 Sallie Mae（SLM Corp.）在錄得更高的核銷後，將其全年每股收益預期從早前的 3.10 美元至 3.20 美元下調至 1.95 美元至 2.05 美元。
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10年期美債收益率跌破5%至近一個月新低，AI資本開支退潮被高盛分析師定性為債市“另類量化寬鬆”
週四，受多家科技巨頭財報引發市場對AI資本支出可持續性的質疑影響，美債收益率全線大幅回落，2年期至10年期美債收益率單日降幅均超15個基點，創逾一年來最大單日跌幅。其中，10年期美債收益率跌破5%，為近一個月以來首次。高盛Rich Privorotsky指出，AI資本支出的收縮，實質上等同於減少債券市場的潛在供給壓力，其效果近似於一次量化寬鬆。此外，法國主權債務危機發酵和市場對美聯儲明年加息預期收
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Arini 和 Sona 對沖基金在垃圾債暴跌中遭受重創
據彭博市場報道，Arini Capital Management 和 Sona Asset Management 旗下的主要對沖基金在最近幾周遭受重創，部分垃圾債市場的急劇下跌重創了它們的持倉，加劇了 Arini 的虧損，並抹去了 Sona 的收益。
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AI公司與法國主權債面臨壓力測試：CoreWeave CDS息差破千點，法國10年期國債收益率2002年來首破5%，穆迪將審查法國評級
債券市場正發出警報，投資者對AI融資成本和歐洲部分主權債務的風險日益警惕。據CNBC分析FactSet數據，CoreWeave、甲骨文和軟銀集團以及法國和意大利的五年期信用違約掉期（CDS）息差均已擴大。 其中，AI基礎設施公司CoreWeave的五年期CDS息差在10月21日達到1,065.84個基點，反映市場對其高負債擴張能力的擔憂。甲骨文的息差同日升至308.25個基點，軟銀息差在10月20
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摩根大通在索拉納鏈上推出兩隻代幣化基金
摩根大通（JPMorgan）已將MONY和JLTXX兩隻代幣化基金引入索拉納（Solana）區塊鏈。合格的美國投資者可通過其Morgan Money平台訪問這些基金，其中包括一隻私募基金和一隻專為穩定幣儲備設計的註冊政府基金。
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因油價上漲和法國財政危機深化促使投資者尋求美國政府債券的避險，對沖美債上漲的期權成本飆升至3月以來最高。
因油價上漲和法國財政危機深化促使投資者尋求美國政府債券的避險，對沖美債上漲的期權成本飆升至3月以來最高。
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加拿大國家銀行金融(NBF)研究駁斥中國通過加拿大賬户隱藏美債持倉的“陰謀論”
加拿大國家銀行金融(NBF)的研究對部分債券市場觀察者認為中國通過加拿大賬户持有數千億美元美國國債以掩蓋其真實持倉的觀點表示懷疑，稱有更合理的解釋來解釋加拿大持有的美債大幅增長而中國持倉下降的現象。
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美債10年期收益率較前收下行約20個基點，現報4.95%
美債10年期收益率較前收下行約20個基點，現報4.95%
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美債有望創2月以來最大漲幅，TLT本月已上漲4.5%
美國國債有望創下今年以來最佳月度表現，貝萊德交易最活躍的美國國債ETF（TLT）自9月底收盤以來已上漲4.5%，超過2月份4.24%的漲幅。截至10月16日當週，10年期國債收益率下跌14.6個基點至5.097%，創下2月13日以來最大單週跌幅。此次上漲歸因於全球股市拋售和收益率下降，投資者在地緣衝突、油價上漲和通脹加劇之際尋求避險。
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DoubleLine資本的Jeff Sherman表示，他仍看空長期美債，認為政府大量借貸和需求疲軟將繼續給市場帶來壓力。
DoubleLine資本的Jeff Sherman表示，他仍看空長期美債，認為政府大量借貸和需求疲軟將繼續給市場帶來壓力。
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市場不再完全消化美聯儲在2026年底前加息的預期
市場不再完全消化美聯儲在2026年底前加息的預期
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美債30年期收益率較前收下行約13個基點，現報5.31%
美債30年期收益率較前收下行約13個基點，現報5.31%
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美債10年期收益率較前收下行約16個基點，現報4.99%
美債10年期收益率較前收下行約16個基點，現報4.99%
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房地美：美國30年期固定利率抵押貸款在10月22日當週平均為7.32%，前一週為7.40%
房地美：美國30年期固定利率抵押貸款在10月22日當週平均為7.32%，前一週為7.40%
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美債10年期收益率較前收下行約11個基點，現報5.04%
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