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宏观
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投资者警告称AppLovin的算法护城河存在隐患，尽管第二季度营收强劲，仍建议不要买入
在9月3日的一期播客中，投资者凯尔·格里夫（Kyle Grieve）和肖恩·奥马利（Shawn O'Malley）对移动广告平台AppLovin（纳斯达克代码：APP）进行了分析，得出结论认为其核心算法优势容易受到竞争对手的冲击。 尽管AppLovin报告称2026年第二季度营收达19.2亿美元，息税折旧及摊销前利润率（EBITDA）达84%，但格里夫将目标价定为480美元，这意味着年复合增长率（
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美联储理事沃勒延续了沃什提出的“关注球，而非美联储”这一比喻，将央行的反应函数比作裁判的好球区
沃勒借用这一比喻来为自己的沟通风格辩护，指出击球手和投手并不需要好球区完美无缺，只需大致了解且每个投球之间保持稳定即可。 他强调，只有了解裁判的好球区（这代表着央行的反应函数），球员才能对球做出反应，而他们要发挥出色，并不需要好球区达到完美。
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美国 贸易帐 -886亿美元，预期 -900亿美元，前值 -733亿美元
贸易帐: -886亿美元，预期 -900亿美元，前值 -733亿美元 进口额: 3,993亿美元，预期 3,997亿美元，前值 3,880亿美元 出口额: 3,107亿美元，预期 3,085亿美元，前值 3,147亿美元 发布时间: 2026-09-03 12:30 UTC
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美联储理事沃勒：若8月通胀数据持续向2%迈进，倾向于维持利率不变；若数据过热，将考虑在9月FOMC会议上加息
美联储理事沃勒（Chris Waller）表示，自7月以来其货币政策立场没有根本性改变，但倾向已从担忧并倾向紧缩转变为初步乐观并倾向维持利率不变。他明确指出，9月15-16日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将取决于8月份的通胀数据。沃勒称，近期数据显示通胀终于出现一些缓和迹象，若未来两周公布的数据继续显示这一趋势，他将倾向于支持维持联邦基金利率目标不变。但他也强调，军事冲突、贸易政策和人工智能
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美国8月29日当周初请失业金人数 20.6万人，预期 20.5万人，前值 20.3万人
美国8月29日当周初请失业金人数 20.6万人，预期 20.5万人，前值 20.3万人
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德国总理默茨下周将会见欧洲央行官员，德国正推动德意志联邦银行行长纳格尔竞逐拉加德继任者
据报道，德国总理默茨下周将在柏林出席德意志联邦银行官方晚宴，欧洲央行随后也将在当地举行货币政策会议。随着欧洲央行行长拉加德的任期将于2027年10月结束，以及多名核心官员可能提前离任，欧洲央行下一届领导层的人选博弈正在加速。德国正考虑提名德意志联邦银行行长纳格尔竞逐下一任欧洲央行行长，并已获得德国财政部长拉尔斯·克林拜尔的明确支持。此次人事调整涉及行长与执行委员会等多个核心职位，预计将通过多国协调
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特斯拉将在周四收盘后举行Cybercab机器人出租车发布会
特斯拉将在周四收盘后举行Cybercab机器人出租车发布会。此外，道琼斯期货周四早盘小幅上涨，油价持续走高；Snowflake、维多利亚的秘密等多家公司隔夜公布了财报。
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Meta同意支付最高170亿美元的儿童安全和解金，将对青少年实施每日2小时的应用使用时长限制，并加强年龄验证措施
在涉及儿童安全的诉讼中，Meta与美国40多个州和地区达成了具有里程碑意义的和解协议，同意在10年内支付最高170亿美元。作为协议的一部分，Meta将在其社交媒体平台上针对青少年用户（13至17岁）实施重大调整。 这些措施包括：默认设置每日两小时的使用时长限制；午夜至凌晨6点期间禁止访问应用；上课时间静音通知；隐藏点赞功能；禁用美颜滤镜；以及提供视频自动播放控制和非算法推荐信息流的选项。 大多数默
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周四，Ciena（CIEN）股价上涨，此前该公司第三季度每股收益飙升215%至2.11美元，在人工智能数据中心热潮的推动下，这一业绩超出了市场预期。
光通信设备制造商Ciena（CIEN）周四股价上涨，此前该公司财年第三季度盈利超出预期，营收略高于市场预期，且预计2026年市场份额将大幅增长。该公司对10月季度的营收指引略高于市场预期。 在截至7月31日的季度中，Ciena的经调整后每股收益激增215%，达到2.11美元。这一增长得益于数据中心订单的推动。
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分析师维持Coherent“买入”评级，目标价397美元，预计有48%上涨空间
Yahoo财经分析文章指出，光子学制造商Coherent (NYSE:COHR) 的数据中心部门销售额同比增长59%，占总销售额的79%。公司管理层目标到2027财年末实现季度营收运行率超30亿美元。尽管Coherent股价在过去一周下跌8.74%至268.64美元，但21位分析师仍维持“买入”共识评级，平均目标价为397美元，意味着约48%的上涨空间。此外，Coherent的磷化铟产能预计本季度
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知乎成立注册资本15亿元子公司“智者探索”，创始人周源任法定代表人
9月2日公开工商信息显示，北京智者探索科技有限公司近日成立，注册资本15亿元，法定代表人为知乎创始人周源。该公司经营范围包括大数据服务、互联网数据服务、人工智能基础软件开发及人工智能应用软件开发等，旨在加快验证AI商业模式。目前知乎尚未公布新公司的具体定位和业务计划，15亿元为认缴注册资本，非已投入现金。
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随着厄尔尼诺现象加剧，有毒的森林大火烟雾蔓延至东南亚各地，影响数百万民众
在“超级”厄尔尼诺现象加剧影响下，印度尼西亚持续数周的山火导致有毒烟雾蔓延至马来西亚、新加坡和菲律宾的部分地区。 数百万人遭受了烟雾的侵害，其中超过1.2万名儿童出现呼吸系统问题。部分地区的污染水平已超过世界卫生组织建议标准的15倍以上。 印尼卫生部记录显示，7月至8月期间，与山火相关的呼吸道感染病例超过5万例。该国林业部长本周早些时候表示，扑灭山火的行动正进入关键阶段，而9月将是“超级”厄尔尼诺
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Anthropic指控包括Moonshot AI和阿里巴巴在内的中国人工智能实验室非法“提取”其Claude模型，并在暗网出售复制品。
Anthropic威胁情报负责人雅各布·克莱因（Jacob Klein）表示，国外对手正在非法访问该公司的Claude模型，以此来训练竞争性技术，并以更低的价格出售山寨版本。 该公司在指控中特别点名了中国的人工智能实验室Moonshot AI（Kimi K3的开发者）、DeepSeek、MiniMax以及阿里巴巴（Qwen模型的开发者）。克莱因指出，一个日益壮大的非法生态系统正在形成，其中包括暗网
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传奇波黑前锋埃丁·哲科将于下月从国家队退役，他代表国家队出场151次，打入73球。
传奇波黑前锋埃丁·哲科将于下月从国家队退役，他代表国家队出场151次，打入73球。
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汇丰银行上调美国国债收益率预测，预计到2026年底2年期和10年期美债收益率分别达4.20%和4.65%
汇丰银行上调美国国债收益率预测，预计到2026年底2年期和10年期美债收益率分别达4.20%和4.65%。该行表示，此举是由于美联储前景更趋鹰派，目前预计9月加息25个基点的可能性接近一半，尽管仍预计利率将保持不变。汇丰还预测，持续的财政赤字将推动收益率曲线长期趋陡。
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CoinDesk分析：外汇市场已改变对债券收益率的解读方式，高收益率或预示财政压力而非实力，比特币应效仿
CoinDesk在最新一期“Daybook”中指出，传统观点认为政府债券收益率上升对加密货币构成阻力，但外汇市场已不再遵循此逻辑。例如，今年以来10年期美债收益率已攀升58个基点至4.81%（为2023年10月以来最高），但美元指数仅上涨0.9%。日本10年期国债收益率大涨90个基点，日元却跌至四十年低点。分析认为，市场似乎将高收益率解读为财政压力的警示信号，而非财政实力。若此解读成立，投资者可能
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日本央行数据显示周三未干预日元急涨，财务大臣重申将阻止日元贬值
日本央行周四公布的账户数据显示，周三美元兑日元下跌逾1日元引发的市场干预猜测不实，其当前账户预测值与货币经纪商估算值之间的差距远不足以支撑大规模干预。与此同时，日本财务大臣Satsuki Katayama周四晚间重申，当局维持高度警惕，将继续阻止日元进一步贬值。知情人士透露，日本央行倾向于在9月会议上加息25个基点，市场对加息的预期是此轮日元波动的核心驱动力。
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劳合社保险市场预计美伊战争将造成14亿英镑损失
伦敦劳合社估计，“因中东冲突造成的”损失约为14亿英镑（19亿美元），这是该保险市场对美伊战争影响作出的首次估算。
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彭博社：欧洲因能源价格飙升且燃料储备不足，将面临一个昂贵的冬天
彭博社报道称，由于能源价格飙升，加上燃料储备不足，欧洲对更高的消费量准备不足，预计将面临一个成本高昂的冬天。
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中国商务部发言人黄玲敦促法国停止实施针对中国电商的新法，并警告将采取必要措施
黄玲表示，如果法国坚持其做法，中方将采取必要措施维护中国企业的合法权益，法国将承担一切后果。该法旨在遏制Temu等中国电商的低价策略。
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中国商务部发言人黄玲要求美国立即纠正对中国公司和公民的伊朗制裁
黄玲表示，尽管中方多次要求，美方仍以伊朗为借口反复制裁中国公司和公民，中方对此强烈不满并坚决反对。此前，美国财长贝森特曾表示，任何协助伊朗洗钱或规避制裁的实体，包括中国银行，都可能被切断与美国金融系统的联系。
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中国反驳G20对其出口依赖的批评，指责其“推行保护主义”
中国反驳G20对其出口依赖的批评，指责其“推行保护主义”
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吉尔吉斯斯坦主办上合组织峰会，普京称其为新兴多极世界中心；伊朗总统佩泽什基安呼吁美国履行伊核协议承诺
在吉尔吉斯斯坦比什凯克举行的上海合作组织（SCO）峰会上，俄罗斯总统普京表示，上合组织已发展成为新兴多极世界中独立且有影响力的中心之一。伊朗总统佩泽什基安在峰会上表示，如果美国履行此前伊斯兰堡谅解备忘录的承诺，伊朗将立即采取对等行动。美国对伊朗的制裁对中亚地区经济构成挑战，但中亚国家可能难以完全遵守制裁，因为其经济与俄罗斯和中国的贸易网络深度交织。
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在持续的争端中，印度和巴基斯坦签署的、已有65年历史的《印度河水资源分配条约》目前处于悬而未决的状态。
在持续的争端中，印度和巴基斯坦签署的、已有65年历史的《印度河水资源分配条约》目前处于悬而未决的状态。
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加拿大称与印度贸易谈判取得“巨大进展”，有望在未来数月内达成协议
加拿大国际贸易部长Maninder Sidhu周二表示，加拿大与印度的贸易谈判“进展非常顺利”，两国正寻求在未来数月内达成一项协议。
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受华尔街人工智能概念股上涨带动，科技股领涨，台湾加权指数周二升至48,601.53点的盘中历史新高。
此次上涨主要由半导体巨头带动，其中台湾芯片制造巨头台积电股价上涨0.40%，联发科上涨7.88%，台达电子上涨2.67%。 台湾股市主要由科技板块主导，尤其是半导体板块，得益于人工智能热潮及其在全球半导体供应链中的关键地位，今年表现强劲。汇丰银行5月份的数据显示，台湾已成为全球第六大股市。
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SemiAnalysis报告拆解AI大模型推理底层架构，指出其由预填充、中间填充、解码注意力与解码专家四阶段构成，内存带宽比容量更具经济价值
研究机构SemiAnalysis于9月22日发布深度技术报告，系统拆解了AI大模型推理服务的底层架构。报告指出，推理服务并非一个整体，而是由预填充（Prefill）、中间填充（Midfill）、解码注意力（Decode Attention）和解码专家（Decode Experts）四个工作阶段构成的“Token工厂”。 该分析框架强调，每个阶段对算力、内存带宽和网络的需求截然不同，混同处理将损失混
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高盛报告：AI正重塑中国文娱产业，内容供给趋近无限但注意力有限，游戏赛道最具韧性
高盛在最新研究报告中指出，AI正从根本上重塑中国文娱产业的价值链与利润池，内容供给趋近无限而用户注意力依然有限，这一核心矛盾将在未来数年内深刻改变行业格局，并在不同赛道和玩家之间制造明显分化。报告认为，AI多模态技术已使内容生产成本平均压缩80%至90%以上，制作周期大幅缩短，例如2026年前8个月短剧产量较2025年全年扩张13倍，游戏新品发布量增长逾8倍。高盛预计，制作与执行层面的价值将被压缩
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摩根士丹利：AI架构升级致美国数据中心电力缺口扩大50%至33GW，快速通电方案成核心价值
摩根士丹利最新研报显示，随着机架式AI架构加速普及，美国数据中心面临的电力缺口远比市场预期严峻。该行预计2026至2028年，美国数据中心累计电力需求达97吉瓦（GW），扣除在建及可用电网容量后，引入任何解决方案前的电力缺口已高达57吉瓦，较此前估算的38吉瓦扩大约50%。即便将天然气涡轮机、燃料电池、核电站配套等“快速通电”方案纳入计算，净缺口中值仍达33吉瓦，占同期美国数据中心电力需求的34%
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阿里巴巴CEO吴泳铭宣布，目标到2032年阿里云全球数据中心规模超20GW，并计划训练5-10万亿参数AI模型；旗下平头哥发布最新AI芯片真武V900，算力提升3倍
阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2026年杭州云栖大会上表示，公司正以工业革命级别的战略雄心押注人工智能基础设施。他宣布，阿里巴巴目标在2032年将阿里云运营的全球数据中心规模扩展至超过20GW，以满足快速增长的AI需求，并同步披露计划训练参数规模达5至10万亿的新一代AI模型。 与此同时，旗下芯片部门平头哥当天发布最新AI芯片真武V900，算力较前代M890提升3倍，单一集群可扩展至50万卡规模。阿里
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韩国美妆公司APR获两项国际AI认证，称全球首家
韩国美妆公司APR宣布，已获得人工智能管理系统ISO/IEC 42001认证以及挪威认证机构Nemko颁发的AI信任标志。APR表示，该公司是全球首家同时获得这两项认证的美妆企业。
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黑石总裁Jon Gray: AI已转化为企业生产力与收入增长, 算力电力数据中心“硬短缺”构成核心投资机遇
黑石集团总裁兼首席运营官Jon Gray在9月20日面向顶级投资者的闭门演示中指出，AI部署已转化为企业实实在在的生产力提升和收入增长，由此引发的需求正与现实世界的基础设施瓶颈剧烈碰撞，构成当前最核心的投资机遇。他将当前宏观环境类比为“1870年的拂晓时刻”，预示一场重大工业革命即将到来。 Gray披露，大模型公司Anthropic和OpenAI年化收入已达1050亿美元（截至2025年7月），合
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Meta AI智能体Muse上线12天下载量超ChatGPT，纳指100收涨2.83%创6月新高，CPU芯片股大涨
Meta旗下AI智能体Muse上线仅12天，日活跃用户峰值达44.8万，单日下载量创26.4万纪录，远超ChatGPT同期表现，引发市场对消费级AI进入主流拐点的押注。受此提振，9月21日纳指100收涨约2.83%至3万点上方，创6月以来新高，但高盛分析师Peter Callahan称这是一次“安静的暴涨”，成交活跃度仅3分（满分10分），涨幅高度集中于大市值科技股。CPU芯片股Arm Holdi
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印度市场监管机构SEBI借助人工智能监管交易者并打击市场欺诈行为
印度市场监管机构——印度证券交易委员会（SEBI）——正在其孟买总部部署人工智能技术，用于监控交易者并打击市场欺诈行为。
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瑞银上调CoWoS行业产能预测，预计2027年底将达27万片/月，较2026年大幅增长69%，因ASIC与CPU需求强劲
瑞银在最新研究报告中指出，云端AI芯片需求持续超预期，正推动先进封装行业进入新一轮扩张周期。报告将2027年底全球CoWoS行业产能预测从此前的26万片/月上调至27万片/月，较2026年底预估的16万片/月大幅增长约69%。此轮上调主要受ASIC与CPU需求的强劲崛起驱动，瑞银预计这两类芯片在2028至2029年仍将主要依赖CoWoS封装工艺。同时，2027年全球CoWoS总需求预计将达到约26
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加拿大不列颠哥伦比亚省以OpenAI涉嫌参与一起大规模枪击案为由对其提起诉讼，称这家ChatGPT的开发商在袭击者的账户被标记后未能采取行动。
加拿大不列颠哥伦比亚省以OpenAI涉嫌参与一起大规模枪击案为由对其提起诉讼，称这家ChatGPT的开发商在袭击者的账户被标记后未能采取行动。
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科隆工业公司正大力推进面向人工智能、汽车和医疗市场的先进材料业务，目标是通过改性聚苯乙烯氧化物实现1.45亿美元的销售额
这家化工企业今年下半年不仅扩大了生产能力、将新型材料推向市场，还推进了运营优化和人工智能转型项目。该公司计划进一步加强研发工作。
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摩根大通CEO戴蒙：超大规模云计算公司AI支出明年或达1万亿美元，料每年提振GDP 1%并推高通胀
摩根大通CEO戴蒙：超大规模云计算公司AI支出明年或达1万亿美元，料每年提振GDP 1%并推高通胀
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在印度国家证券交易所（NSE）2万亿美元的衍生品市场中，自营交易商所占份额跌至近四年低点
在印度国家证券交易所（National Stock Exchange of India Ltd.），自营交易商在股票衍生品交易量中所占的份额已降至近四年来的最低水平。这一下降归因于收盘拍卖机制存在的问题以及日益收紧的交易环境。
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科技战略分析师Ben Thompson：AI行业面临五重“过剩”，模型能力已过剩，现在是“应用时刻”
Thompson在其最新文章《Frontier Overhangs》中指出，AI行业正面临能力、产品、定价、资本与安全五重“过剩”，这表明模型能力的绝对领先不再是构建商业护城河的充分条件。他认为模型与应用层正在走向模块化分离，Meta旗下Muse等产品证明非顶尖模型也能构建强用户粘性产品。Thompson同时质疑Anthropic CEO Dario Amodei“放缓前沿AI”的主张，认为其以安
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英国首相伯纳姆证实，英国将为沙特战机提供空中加油支持，以应对胡塞武装的袭击
英国首相安迪·伯纳姆周一表示，英国皇家空军将为沙特战机提供“防御性”空中加油支持。 这项协议设有时间限制且目前正在审查中，此前沙特阿拉伯在与也门胡塞武装冲突重燃后请求了军事支持。胡塞武装已对沙特阿拉伯发动了导弹和无人机袭击，并占领了关键港口城市摩卡及红海岛屿，影响了通过曼德海峡的航运交通。 伯纳姆强调，此次行动旨在通过保持石油运输通道畅通来保障英国及该地区的利益，将由一架皇家空军“旅行者”加油机为
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美国司法部正调查币安是否违反伊朗制裁
据知情人士透露，美国联邦检察官正在调查全球最大加密货币交易所币安（Binance Holdings Ltd.）是否因未能阻止其平台上的某些交易而违反了美国对伊朗的制裁。
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花旗研究：日经指数可能因温和利好催化剂在空头回补中上涨
花旗研究表示，温和的积极催化剂可能会引发日经指数的剧烈空头回补式上涨，韩国综合指数亦是如此。
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软银旗下价值500亿美元的数据中心集团因市场对人工智能放缓的担忧以及新债发行兴趣低迷，推迟了首次公开募股（IPO）计划。
软银旗下价值500亿美元的数据中心集团因市场对人工智能放缓的担忧以及新债发行兴趣低迷，推迟了首次公开募股（IPO）计划。
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欧盟商会敦促中国遏制产能过剩，以应对关键贸易谈判
据周二发布的一份报告，在下个月关键会谈前，在华欧洲企业正敦促中国政府解决产能过剩和激烈的价格竞争问题。
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OpenAI预计到2030年底累计亏损将达2780亿美元，远超此前预测
据英国《金融时报》报道，OpenAI已向部分投资者透露，预计到2030年底累计亏损将达2780亿美元，主要用于云计算和芯片投入。这一数字远高于今年年初向投资者披露的1800亿美元预测。
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韩国股市周二高开2.02%，芯片股领涨，AI希望重燃
当地时间上午9:15，韩国综合股价指数（KOSPI）上涨141.58点，报7,149.3点。此前，受人工智能乐观情绪重燃、全球油价和债券收益率下跌提振，科技股为主的纳斯达克综合指数创下收盘新高。周一，美股大涨，纳斯达克综合指数上涨2.3%，标普500指数上涨1.5%。
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黄金小幅上涨，因油价下跌降低了美联储加息的可能性
黄金小幅上涨，因油价下跌降低了美联储加息的可能性
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前值、预期、实际：财经日历里的三个数字，才是行情的剧本
财经日历不预测行情，它只回答“什么时候、哪个国家、公布什么数字”。真正推动价格的是实际值与预期之间的差。本文用两组真实数据说明前值、预期、实际的读法，梳理重要性星级、时区与修正值三个常见坑，并给出一套可以照抄的每周排期方法。
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从消息发生到你看见：一条财经快讯要走完的四道关口
行情已经走完一半才刷到消息，问题往往不在判断力，而在消息抵达的顺序。一条财经快讯从事情发生到摆在读者眼前，要经过信源覆盖、去重压缩、来源可回溯、多语言同步四道关口。本文拆解这条链路，并给出普通投资者筛掉噪音的三个追问。
宏观
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美银测算：AI基础设施未来5年外部融资需求或达1.2万亿美元，每年增量债务供给超3000亿美元
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丹麦制药巨头诺和诺德股价下跌7%，尽管其为减肥药设定230亿美元销售目标
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XRP正在测试1.50美元的阻力位，这一关键关口已限制其上涨约230天，若能突破，价格可能升至1.80美元以上。
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大宗商品交易商托克（Trafigura）计划将其超大型油轮业务部门沃拉雷航运（Volare Shipping）在奥斯陆上市，这标志着该业务首次公开募股（IPO）
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摩根大通首席执行官戴蒙本周将访问印度，全力推动并购热潮
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香港一酒店被南洋商业银行以18.7亿港元接管后挂牌出售，反映酒店改建学生宿舍趋势
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币安（Binance）股票交易平台新增25只股票
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摩根士丹利的威尔逊表示，美国股市短期内可能面临7%的跌幅
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美股期货上涨，AI股领涨；油价下跌超2%至101美元附近，美债收益率回落；美中官员讨论AI国家安全“通知机制”
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